La definizione
Si tratta dell’abbreviazione dell’espressione inglese “repurchase agreement”, corrispondente al nostro “pronti contro termine”. Si tratta di uno strumento di gestione del danaro a breve.
Come funziona
Un contraente vende il titolo contro contanti e allo stesso tempo si impegna a riacquistarlo alla scadenza (può andare dall’overnight a qualche mese), dietro pagamento del prezzo originario aumentato dell’interesse.
Elementi del contratto
Nel contratto vengono specificati il prezzo di acquisto, il tasso d’interesse implicito dell’operazione, la scadenza e i titoli oggetto dello scambio.
Costo
La presenza all’interno del contratto di una garanzia (il titolo scambiato) fa sì che il tasso applicato sia inferiore a quello ufficiale di riferimento.
Banche centrali
Si tratta di un mercato molto ampio, utilizzato sia da privati che da aziende e società finanziarie. Le Banche centrali vi fanno ricorso per aggiungere o togliere liquidità al sistema bancario.
Le origini
Il mercato dei Repo è sorto negli Stati Uniti a regolare le frequenti relazioni tra la Fed e gli istituti di credito americani, ma ha preso avuto una rapida diffusione anche in Europa.
Ruolo dei privati
Queste operazioni possono essere condotte anche tra controparti di mercato. In questo caso non determinano una variazione dell’ammontare delle riserve presenti nel sistema bancario.
Declinazione cinese
In Cina si è sviluppato il Dai Chi, un mercato repo informale: un bond viene venduto per contanti a una certa scadenza a un prezzo prefissato.