Articoli con tag : treasury

I mercati non battono ciglio di fronte all’inflazione

di Alessandro Fugnoli

Ogni giorno si scambiano nel mondo titoli fisici del Tesoro americano per più di mezzo trilione di dollari. Se si includono nel conto i derivati che hanno come sottostante questi titoli la quantità scambiata va naturalmente moltiplicata. In una sola settimana del marzo 2020, calcolando solo i tito ...

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Mercati, rendimento del Treasury a 30 anni ora sotto l’inflazione Usa

di Gianluigi Raimondi

La più rencente asta del bond trentennale Usa di riferimento ha registrato una domanda più che robusta. Tanto che il movimento al ribasso dei tassi si è accentuato ulteriormente e ora questo Treasury rende meno del livello di inflazione (2.3% vs 2.6%). Una cosa successa solo altre quattro volte n ...

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Oro in balìa dei Treasury, ma inflazione e dollaro lo faranno risalire

di Redazione

L’oro è stato messo sotto pressione dall’aumento dei rendimenti delle obbligazioni governative statunitensi, i cui rendimenti a dieci anni hanno raggiunto l’1,6% nel marzo 2021, da un minimo dello 0,5% nell’agosto 2020 e la forte relazione inversa dell’oro con i rendim ...

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Mercati, obbligazioni: quanto possono salire ancora i rendimenti

di Redazione

“La domanda più gettonata delle ultime settimane è quella sul livello di equilibrio del Treasury decennale. È una domanda importantissima, non solo per tutti i portafogli che sono esposti al Treasury (trivialmente), ma anche per tutte le classi di attivo globali. In un certo senso, il Treas ...

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Mercati, dollaro e petrolio gli unici vincitori dopo le parole di Powell

di Gianluigi Raimondi

“Dovish, but not enough”questo in sintesi il commento a margine della conferenza di Jay Powell ieri, che pur confermando un elevato grado di attenzione a potenziali movimenti erratici delle quotazioni sui mercati, ha mancato di indicare eventuali azioni correttive da parte della Fed. I mercati n ...

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Bond e tecnologia in purgatorio, ma nessuna condanna definitiva

di Alessandro Fugnoli

L’inferno esiste, ma è vuoto. Il grande teologo svizzero Hans Urs von Balthasar negò fino all’ultimo di avere espresso questa idea eterodossa, che pure gli venne spesso attribuita. Ma non rifiutò mai e anzi rivendicò l’idea che è perfettamente legittimo sperare che tutti, alla fine, venga ...

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Mercati, è il momento di frenare gli eccessi

di Stefano Fossati

“Si sa, i mercati vivono di eccessi. Dall’euforia al panico, dall’egemonia di una visione di mercato a un nuovo regime, il passo è sorprendentemente breve. Nelle ultime settimane, il cambio di retorica è stato molto repentino. A fungere da detonatore, come spesse volte accaduto in passat ...

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Treasury, tassi in ripresa: come si posizionano i portafogli obbligazionari

di Stefano Fossati

“Il 2021 è iniziato con un movimento al rialzo dei tassi decennali statunitensi sulla scia di aspettative positive di ripresa economica grazie all’adozione dei vaccini e allo stimolo fiscale da 1.9 trilioni di dollari (in aggiunta ai 900 miliardi di fine 2020) promesso dalla nuova amministr ...

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Investimenti, come muoversi con i tassi treasury

di Redazione

Di seguito il commento: “Tassi Treasury in ripresa: come si posizionano i portafogli obbligazionari” a cura di Vittorio Fontanesi, Portfolio Manager mercati obbligazionari AcomeA SGR. Il 2021 è iniziato con un movimento al rialzo dei tassi decennali statunitensi sulla scia di aspettative posi ...

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Rendimenti in aumento, situazione sempre più bollente sui mercati

di Stefano Fossati

“Il crescente trend reflazionistico ha continuato a spingere al rialzo i rendimenti nel corso dell’ultima settimana, con i contagi ancora in calo e un graduale allentamento delle restrizioni sull’attività economica. Finora, la curva statunitense si è irripidita in modalità ‘orso& ...

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Oro in calo in scia al rialzo dei rendimenti del Treasury

di Gianluigi Raimondi

Malgrado il “cigno nero artico” che ha colpito alcune aree degli States in queste giornate (soprattutto il Texas) andando a fermare quasi un terzo della produzione americana di greggio (circa 3,5 milioni di barili al giorno) dato che le temperature estremamente basse vanno a congelare il ...

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Rendimenti dei Treasury in rialzo, campanello d’allarme per i mercati azionari?

di Stefano Fossati

“La scorsa settimana Larry Summers, ministro del Tesoro durante l’amministrazione Clinton, e Olivier Blanchard, ex capo economista del Fondo Monetario internazionale, hanno lanciato un monito sulle possibili conseguenze del piano Biden. Secondo Blanchard i prezzi al consumo potrebbero supera ...

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Titoli di Stato ancora una componente chiave nell’asset allocation obbligazionaria

di Stefano Fossati

“In generale, il sentiment relativo ai titoli di Stato per quest’anno è molto simile a quello presente ormai da diversi anni, con rendimenti bassissimi che offrono un carry irrilevante e il limite inferiore dello zero che solleva preoccupazioni in merito alla loro storica fama di diversific ...

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Caso GameStop, il gioco è bello finché dura

di Stefano Fossati

“I mercati hanno scambiato con un tono da risk-off nell’ultima settimana. Si potrebbe essere tentati di attribuirne la responsabilità alle cattive notizie sul virus, ai dati economici deludenti o ai risultati del meeting della Fed, tuttavia la realtà potrebbe essere diversa”. Lo affe ...

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Tassi di interesse, non è come nel 2013

di Stefano Fossati

“L’enfasi con cui Jay Powell ha recentemente placato la discussione sul cosiddetto ‘tapering’ (ovvero la riduzione graduale dello stimolo di politica monetaria) è stata notata sia da analisti che da investitori. La vecchia guardia del fixed income come il sottoscritto si ricorde ...

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I mercati perdono slancio, ma è più una pausa che un’inversione

di Stefano Fossati

“La scorsa settimana è stata caratterizzata da una perdita di slancio sui mercati finanziari, dopo un paio di mesi di guadagni consistenti. Il peggioramento della pandemia nelle ultime settimane sembra destinato a pesare sui dati del primo trimestre 2021. Sebbene il sentiment sia supportato d ...

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Fino a quando “non ci sono alternative”?

di Stefano Fossati

“Fra i possibili temi del 2021, avevamo indicato il processo di normalizzazione dei tassi negli Stati Uniti. Oggi, a distanza di sole tre settimane, il trend appare ancora pienamente in atto, in particolare a seguito dell’ac­celerazione indotta da un’onda blu democratica ‘a scoppio ...

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Usa, il mercato obbligazionario rimane assopito

di Stefano Fossati

“La prima settimana del 2021 ha suscitato emozioni sul fronte obbligazionario. L’accordo di fine anno al congresso Usa su un programma di stimolo fiscale di 900 miliardi di dollari, in combinazione con la piccola sorpresa sui risultati della Georgia, ha fatto salire i tassi a lungo termi ...

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Elezioni Usa, via libera ai piani democratici. Ma in versione “light”

di Stefano Fossati

“I Democratici hanno ottenuto il controllo effettivo del Senato, il che ha fornito una solida base per l’attuazione del programma legislativo. I mercati finanziari si concentreranno sulle prospettive di maggiori stimoli fiscali negli Stati Uniti, a breve termine, e di un aumento delle ta ...

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Treasury, la curva si simpenna

di Stefano Fossati

“Nelle prime due settimane di novembre si sono verificati flussi record in acquisto sulle azioni a livello globale, i più alti mai registrati, sull’onda delle notizie positive in merito all’efficacia di diversi vaccini e alla loro imminente disponibilità sul mercato. Gli operatori hanno ...

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Debito emergente e non solo: le occasioni del mondo post-Covid

di Stefano Fossati

“Il recente annuncio del vaccino di Pfizer (seguito rapidamente da quello di Moderna) ha cambiato completamente le carte in tavola sotto ogni punto di vista. Il tasso di efficacia del 95% segna l’inizio della fine del Covid-19. Se un anno fa nessuno poteva immaginare un mondo travolto da una ...

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Ripensare la dinamica dei tassi dopo il vaccino anti-Covid

di Stefano Fossati

I risultati che arrivano dalla sperimentazione del vaccino di Pfizer, che ha superato ogni aspettativa con un tasso di efficacia del 90%, rappresentano un punto di flessione importante perché consentono al mercato di immaginare un’economia post-pandemica. Bisognerà attendere un po’ prima che l ...

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Elezioni Usa, angoscia nelle strade ma i mercati festeggiano

di Stefano Fossati

“Le elezioni Usa hanno tenuto tutti con il fiato sospeso nell’ultima settimana. I siti di scommesse sono passati da indicare Biden come favorito nella corsa alla Casa Bianca a Trump, per poi tornare nuovamente a Biden nel giro di poche intense ore”. Lo sottolinea Mark Dowding, Cio di B ...

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Elezioni Usa, vincerà Biden o Trump? Janus Henderson: non cambia nulla

di Stefano Fossati

“Riconosciamo che con il verdetto (delle elezioni Usa, ndr) ancora lontano, il potenziale di volatilità del mercato rimane. Tuttavia, per quanto tumultuoso sia stato il ciclo elettorale del 2020, riteniamo che il suo impatto sarà probabilmente di breve durata”. E’ quanto afferman ...

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Elezioni Usa, quale sarà l’impatto sui mercati

di Stefano Fossati

“In attesa dell’esito delle elezioni presidenziali, manteniamo la nostra posizione prudente sull’azionario Usa. In base alla nostra asset allocation strategica, manteniamo il nostro posizionamento underweight sui risk asset statunitensi, in quanto consideriamo non solo le possibili incerte ...

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Usa vs. Ue, quando i mercati riflettono differenze più ampie

di Stefano Fossati

“C’è una crescente divergenza tra il trend del Bund e del Treasury. Qualche giorno fa il decennale tedesco veniva scambiato a -0,62% rispetto allo 0,77% dei rendimenti statunitensi, con gli spread delle T-note rispetto ai Bund in aumento di 19 punti base dall’inizio di ottobre. E ...

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Obbligazionario Usa, Tips sotto i riflettori dopo la pandemia

di Stefano Fossati

“Il mese di agosto non ha agitato i mercati finanziari, come spesso accadeva negli anni pre-Covid. Al contrario, è stata confermata la costante reflazione visibile a livello globale già da aprile. La risposta della politica monetaria e fiscale globale continua a sostenere gli attivi rischios ...

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State Street: approccio cauto guardando a settembre

di Stefano Fossati

A cura di Jeremy De Pessemier, Senior Investment Strategist, Investment Strategy & Research di State Street Global Advisors È altamente speculativo stimare l’impatto finale in termini economici e di mercato di uno shock completamente esogeno come questa pandemia. Come evolverà il tasso d ...

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Taglio dei tassi Fed, la (fredda) reazione dei mercati obbligazionari

di Stefano Fossati

“La comunicazione del G7 di ieri non è stata densa di fatti significativi, ma la Fed ha ugualmente risposto rapidamente con un taglio d’emergenza ai tassi d’interesse. Le altre banche centrali potrebbero presto seguire la stessa strada, ma la Fed ha più spazio di manovra di altre, dato c ...

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I Treasury Usa a 10 anni toccano un nuovo minimo storico

di Stefano Fossati

A cura di Lidia Treiber, Director Research di WisdomTree L’anno scorso abbiamo assistito a un aumento dell’incertezza legata all’esito della Brexit e alle guerre commerciali, che hanno pesato molto sul sentiment degli investitori e, di conseguenza, gli asset rifugio hanno registrat ...

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