Nel corso del mese di luglio si è assistito al ritorno di un sentiment positivo per quanto riguarda gli asset di rischio, dal momento che i risultati del primo semestre e gli stress test sulle banche europee sono stati in generale ben accolti dagli investitori.
I bond governativi dei paesi europei periferici hanno registrato un significativo rally in seguito ai risultati degli stress test sulle banche dell’area Euro, mentre i bunds tedeschi hanno visto un generale aumento delle richieste. L’Euro ha vissuto un periodo di forte rally mentre il dollaro trade-weighted ha continuato a scivolare nel corso del mese di luglio. Il positivo sentiment del rischio ha fatto crescere nel
corso del mese i prezzi delle commodities e le valute dei mercati emergenti.
Nonostante il clima generalmente migliore per quanto riguarda gli asset di rischio, i timori di una nuova flessione a livello globale hanno continuato ad essere dominanti sia sulla stampa che nei mercati finanziari, per tutto il mese di luglio. Sebbene appaiano eccessive le preoccupazioni circa una certa lentezza della ripresa e circa una possibile recessione W-shaped, tuttavia i mercati dovrebbero rimanere volatili per tutto il periodo estivo – con la ripresa globale che continuerà a farsi attendere.