A cura di Simon Fasdal, Head of Fixed Income Trading di Saxo Bank
Il recente rally dei bond europei ha spedito il Bund tedesco alle stelle, con i rendimenti che si avvicinano ora allo 0%. Il Bund tedesco a 10 anni negozia ormai a quota 0,04%.
La nostra idea è che tale andamento rappresenti il forte posizionamento degli asset manager e dei fondi pensioni contro il potenziale pericolo di una Brexit, questo per poter preservare il capitale in caso di un evento estremo come l’uscita del Regno Unito dall’Europa. La costruzione di portafogli con combinazioni di azioni e obbligazioni è diventata ormai il trend dell’anno, in quanto molte obbligazioni hanno ora rendimenti più elevati rispetto al fiacco mercato azionario.
Tuttavia, l’ultimo movimento delle obbligazioni può portare anche ad un’opportunità di vendita perché, se il referendum in UK si dovesse concludere con una decisione di rimanere in Europa, potremmo vedere un forte ritracciamento del Bund sul mercato.