Il mercato europeo degli high yield è sicuramente interessante, migliore di quello statunitense. parola di Stephen Marsch, portoflio specialist european high yield di T.Rowe Price. Il gruppo statunitense, premiato da Citywire come 3° migliore asset manager su 245 in tutto il mondo festeggia il primo anno in Italia con rating che si confermano elevatissimi: al 30 settembre il 73% dei suoi fondi sovraperformava il benchmark a 12 mesi e il 79% su un orizzonte di cinque anni. Alla base della “promozione” dei bond europei la divergenza delle politiche monetarie delle Banche Centrali, il differente momentum di ciclo economico e infine le diverse caratteristiche di questo comparto obbligazionario. Che negli Usa sta perdendo terreno appesantito da due comparti, il mining e l’energy. L’Europa ha un universo investibile più contenuto (310 mld $ contro 1.210), un rendimento a scadenza più basso (5,75% contro 8,9%) e una duration più bassa (3,6 anni contro 4,38), ma anche un peso in energy e minig più contenuto (9,6% contro 15,4%) e una concentrazione nei primi tre Paesi inferiore (47% contro 89,5%). Il fondo di T.rowe Price sul comparto è più allocato sul rating “B” (50-70% contro il 35% del benchmark), e il bond picking attuato dai gestori permette un livello di rendimento più elevato a parità di rischio con il benchmark: 8,1% il ritrono annualizzato a tre anni con una volatilità del 4,3% contro un 4,74% di rendimento dell’indice e una standard deviation del 4,27 per cento.
“Dopo avere inizialmente concentrato la sua attenzione sugli investitori istituzionali e professionali, avviando collaborazioni con alcune delle principali società di asset management, la società ha poi iniziato a sviluppare la sua presenza nel canale delle unit linked con diversi accordi – commenta Donato Savatteri, alal guida della branch italiana – Ora la partnership siglata con FinecoBank per il collocamento dell’offerta dell’intera gamma della Sicav T. Rowe Price Funds attraverso la rete dei Personal Financial Advisor FinecoBank, ha segnato l’ingresso di T. Rowe Price nel mercato retail italiano.