Il Tightening in pillole:
Il significato
Il “quantitative tightening”, letteralmente “inasprimento quantitativo” sta a indicare la stretta in atto sul fronte della politica monetaria con l’obiettivo di abbattere l’iperinflazione.
Tassi all’insù
Dopo anni di tassi ufficiali a zero o quasi, il 2022 sarà ricordato come l’anno in cui il costo del denaro ha cominciato a risalire, per altro a gran velocità.
Basta acquisti
L’altro braccio del tightening consiste nel mancato riacquisto da parte delle banche centrali dei titoli in portafoglio che arrivano a scadenza.
Il target
Tradizionalmente, tassi più cari riducono la propensione a indebitarsi e quindi la moneta in circolazione. A cascata i prezzi dei beni di consumo tendono a raffreddarsi.
La specificità
Il successo della stretta è in forse, dato che l’inflazione dipende soprattutto da un fattore, come il caro energia, che prescinde dalla quantità di moneta in circolazione.
Incubo recessione
I governatori delle banche centrali hanno sottolineato a più riprese che la stretta potrebbe favorire la recessione, ma anche ribadito che la priorità oggi è combattere l’inflazione.
Palla alla politica
In questo contesto assumono un rilievo fondamentale le scelte dei governi nazionali, chiamati a decisioni di politica economica che non compromettano la solidità dei bilanci pubblici.